谈首航融资信托

首航融资信托是一间在新加坡私营的船只租赁与融资公司，把它拥有的13艘船，注入一个称为“首航融资信托”(FSL Trust)的新商业信托，以筹集4亿9000万美元(7亿5000万新元)的资金，相信这是在本地交易所上市的最大商业信托。

它将共发售5亿股，每股0.98美元。这相信是在新加坡交易所上市的最大商业信托。首航融资信托也成为新加坡上市的第四个商业信托，这也是继太平船务集团(PIL)在新交所上市后，本地上市的第二个船务商业信托。

据了解，首航融资信托通过上市筹集到的资金，将用来向FSL公司购买上述的13艘船，作为首航融资信托的初步业务组合，因为这些船只都还有至少9年的长期租用期，因此信托的回报就来自出租这些船只所获得的回报。其余的小部分资金，将作为营运资本。
首航融资信托会通过所谓的光船租船(bareboat charter)的方式，将购买的船只租出去。租船者将自行配备船员，负责船舶的经营管理和航行各项事宜。首航融资信托不自己经营船队，因此不会受到船运业的周期性波动或营运费用的影响。同时，我们希望拥有一支现代化的船队，船龄平均不超过10年的船只。
目前，这13艘船只的租户主要有5家，包括台湾的长荣(Evergreen)和印尼的Berlian Laju Tanker。

08年10月，把4Q08每单位派息从US$0.0311下调至US$0.0308，由于利息开支提高。1Q09营业额飙升，因收购了新船，但盈利下跌。租赁组合带来的长期现金流量让公司保持平稳。为2Q09设定每股派息US$0.0245的目标，即预估可分配现金的75%。

该公司过去的租金分配如下：

27 Apr 2009 USD 0.0245

29 Jan 2009 USD 0.0308 

28 Oct 2008 USD 0.0305 

28 Jul 2008  USD 0.0280 

29 Apr 2008 USD 0.0259 

22 Jan 2008 USD 0.0242  

24 Oct 2007 USD 0.0223 

25 Jul 2007  USD 0.023