2009年1月份战情

1：速远集团[ZHULIAN]
持股：6500股。平均价：0.942，闭市：0.94，亏损：RM14.95。

2：升禧产托（STAREIT)
持股：14500股，平均价：0.84，闭市：0.785，亏损：RM792.50.

售股盈利：MAYBULK有RM200及LPI有RM300，总共是RM500.00。

即将收取的被动收入包括速远集团RM195.00，及升禧产托RM501.01，总共是696.01。

目前盈利计有：RM388.56。

注：盈利计算法是以售股盈利+已经宣布的股息-纸面损失来计算。（曼联小子投资基金将会在未来的日子里采用这种方式来计划彼此的盈利或亏损情况）。

换股行动

MAYBULK：RM2350，总共10LOT，平均价2.35.
昨天将MAYBULK卖了，出售价是RM2.55，即RM2550，盈利RM200。

出售原因：为了换股，会将所有资金用来投资ZHULIAN。

外匯虧損拖累‧大馬散裝貨運末季不看好

大馬散裝貨運（MAYBULK,5077,主板貿服組）第三季業績受到股票投資及外匯虧損拖累而表現遜色。分析員認為，由於貨運出租率仍然看跌，而今年第四季可能繼續在股票投資及外匯蒙受虧損，使其派息幅度降低而失去其高股息優勢地位。

此公司2008年首9個月按年核心淨利，比市場預測低40%，主要是第三季蒙受3200萬令吉的投資虧損，今年至今為止的投資虧損達6230萬令吉。

不過，此公司脫售船隻“ALAM MAKMUR”獲1億5850萬令吉盈余，因此抵消上述淨虧損的影響，第三季淨利按年反增24%。

聯昌研究由於散裝貨運出租率顯著降低，因而調低淨利預測20%至50%，2009年的平均散裝貨運出租率調降50%，比較之前預測為30%。而油槽船的收費率則降低至20%，比較之前為10%。

此公司降級催化因素，包括船運出租率走低及2009年的股息縮減。

此公司管理層透露，2008年第四季也可能繼續蒙受投資虧損，因股票及外幣投資組合達到1億6700萬令吉。

料不再派高息

聯昌將此公司2008年股息預測從50仙降至40仙，而8.05仙已派發；2009年及2010年的每股股息預測降至7仙，之前預測分別為20仙及10仙，不再享有高息股的地位。

僑豐投資研究表示，今年至今的波羅的海指數揚升33%，貨運船出租率顯著增長及出租天數也回升。不過，向外租賃船只使營運賺幅下跌13%。

“第三季按季船運出租率走高，抵消部份投資與外匯的虧損。若不包括脫售船隻－ALAM MAKMUR所獲的1億5850萬令吉，此公司第三季則蒙受核心虧損1510萬令吉。”

僑豐調低此公司2008年全年淨利預測調19.7%，不過，2009年淨利預測則略為調高3.9%。

星洲日報／財經‧2008.11.21


曼联小子的话：
MAYBULK可能不再属于高息股，不过在周期性股票里，这种情况应该属于正常及可接受，只希望BDI能够尽快回升，那MAYBULK的股价可能就会回升了。

回酬率高达24% 可买入马散装货运

基于大马散装货运有限公司（MAYBULK）在09财政年的本益比被调低至8倍，达证券行已将该股的目标价调至3.80令吉，使它可带来吸引人的24.2%回酬率，因此再度建议买进该股。

大马散装货运宣布，其主要股东太平洋货运有限公司（PLC）已邀请它参与PACC岸外服务控股私人有限公司（POSH）的一项新股私下配售活动。这批新股总值介于1亿5000万美元至2亿5000万美元（约5亿1750万令吉至8亿6250万令吉）。PACC岸外服务控股自2006年起便成为太平洋货运的一间独资子公司。

PACC岸外服务控股在东南亚是著名的经营商，以及专长为岸外油气业提供岸外海事支援服务。它目前经营着一支舰队，所拥有的船只超过70艘，另外52艘的船只会在未来3年内交付给该公司。该舰队的系列岸外船只，计有锚作拖船、抛锚供应拖船、拖驳船装备、宿舍船与吊重船。

该证券行称，虽然如此，我们相信有关结合会为大马散装货运在岸外船只业务的联营会晋入更使人兴奋的阶段。在最近数年来，国际岸外支援船只领域获得巨大成长率，岸外支援领域在短期内有望获得正面成长。

该证券行并不认为在私下配股中，在筹募资金时会有困难，因为在截至2008年6月份为止，它所拥有强大的流动现金高达12亿令吉。



曼联小子的话：
MAYBULK是我投资基金中场组合里的一个重要成员，未来极有可能会继续增持这一支股票。

对MAYBULK的一些小小研究

我首次利用 “反向投资法”来投资MAYBULK,因为我相信:
优秀的管理层 – 大马糖王的公司
强劲的现金流
超高的股息, ROE
优秀的生意模式
处于优秀地理位置的航运线
出租船只生意, 不受高油价的直接影响
郭鹤年庞大的生意王国和人脈

MAYBULK刚在 Q3-08 卖出另一艄船，总值 USD63.9，相等于 RM204mil. 就算这笔账迟了，最终也该在 Q4-08 完成交易。所以，2008 年的卖船盈利将是 RM351.8。再加上第一季度的 RM97 的净利，总合为 RM448.8。相等于每股 RM0.45 的 EPS，或 77.7% 的 2007 总盈利。

上半年的每股盈利 EPS = 31.42。如果公司保持大约 70% 的派息率，将是 22。换句话说，保守估计，还有 12 仙的股息将于年终和另一笔股息一同派发。当然，就看管理层的决定。我觉得，要维持 30 仙的年终股息不是问题。（这一点我最高兴了）。
大股东 PCL 于 15/9/08 致函邀请 Maybulk 参股旗下的 POSH.

POSH 目前是 PCL 的独资公司，是糖王在新加坡一间负责岸外油气支锾服务的公司。成立于 7/3/06 的 POSH 目前拥有 75 艄船，也将在未来 4 年迎来另外 48 艄。公司在 08 年获得 10 年免税条件。

这次的入股，Maybulk 将崛起成为拥有 22.08% 的单一大股东，可以直接分享 POSH 的未来盈利。

资料来源天天都是星期天

基金加入新成员

我当天也以2.35令吉买了1000股的MAYBULK(大型散装货轮），这支股向来都是我的观察名单内的高息股，以今年38分股息来计算的话，DY高达16巴仙，绝对值得投资。

目前能够赚取的被动收入多达380令吉。作为一个周期性的股市，目前是低潮时期，让我有机会以更便宜的价格来购买这一只股，期待它能够在未来一至两年内反弹，到时就是我赚钱的时间了。

目前，曼联小子投资组合有三个股市成员，即STAREIT，LPI及MAYBULK 。