再次出售LPI

昨天以9.10的价格出售7lot在之前以同样价格所购买的伦平资本ＬＰＩ。

原因：现在觉得之前的购买价太高，所以暂时先出售，资金短期内可能会先购买ZHULIAN或在LPI下跌时再买回。

目前的持股只有STAREIT及ZHULIAN两只股而已。

再次回买LPI

之前曾以10.10出售LPI，如今再次购回，价格是9.10，总共是7LOT。

原因：看好这间公司的潜能，再加上目前的好价格，如果价格适合的话，未来还会继续买。

2009年1月份战情

1：速远集团[ZHULIAN]
持股：6500股。平均价：0.942，闭市：0.94，亏损：RM14.95。

2：升禧产托（STAREIT)
持股：14500股，平均价：0.84，闭市：0.785，亏损：RM792.50.

售股盈利：MAYBULK有RM200及LPI有RM300，总共是RM500.00。

即将收取的被动收入包括速远集团RM195.00，及升禧产托RM501.01，总共是696.01。

目前盈利计有：RM388.56。

注：盈利计算法是以售股盈利+已经宣布的股息-纸面损失来计算。（曼联小子投资基金将会在未来的日子里采用这种方式来计划彼此的盈利或亏损情况）。

再次进行换股行动

昨天已经将手头上的LPI里的600股全卖了，价格是10.10，我购买此股的平均价是9.60，盈利是300令吉。

至于在换什么股，则有等三天后再公布。

1月股息资料整理。。。

速远集团[ZHULIAN]
每股股息：3仙
除权日：19/02/2009
派息日：10/03/2009
曼联小子拥有6500股，可获RM195.

伦平资本[LPI]
每股股息：55仙
除权日：16/02/2009
派息日：24/02/2009
曼联小子拥有600股，可获RM330.
备注：股息须扣 25% 收入 税务

升禧产托（STAREIT)
每股股息：0.034554
除权日：10/2/2009
派息日：27/2/2009
曼联小子拥有14500股，可获得ＲＭ501.01。

三股的股息总和RM1026.01.

又有钱收了！！！

（吉隆坡）受到普險保單揚升和投資收入增加激勵，倫平資本（LPI,8621,主板金融組）截至2008年12月31日止財政年，淨利從前期8777萬令吉，揚升18.77%至1億零424萬7000令吉。營業額則取得6億3872萬8000令吉，較前期5億5162萬4000令吉攀升15.79%。

此公司也建議派發55仙終期股息，加上之前派發的30仙中期股息，全年股息達85仙。

此公司主席丹斯里鄭鴻標透露，公司稅前盈利連續第四年突破1億令吉水平，主要是子公司倫平保險亮眼表現，淨保費收入揚升12.3%至3億7630萬令吉。

同時，儘管投資環境險竣，但該公司還是取得良好的投資收入，普險業務驕人，反映該公司保單和投資策略的效益。


星洲互動‧2009.01.08



曼联小子的话：

我拥有600股的ＬＰＩ，即可获得330令吉的终期股息了。高息组合开始看到初步成果。

LPI Capital profit rises 14%

Unit Lonpac Insurance contributed higher premium income in first nine months

PETALING JAYA: General insurer LPI Capital Bhd’s net profit rose 14.4% to RM71.6mil for the first nine months ended Sept 30 from the previous corresponding period on higher premium income from wholly owned subsidiary Lonpac Insurance Bhd.

Revenue increased by 16.6% to RM521.6mil while earnings per share improved to 52 sen against 45.4 sen previously.

Return on equity increased by 22.2% to 22 sen per share.

For the third quarter net profit rose to RM26.2mil from RM21.5mil on sales of RM191.7mil.

Earnings per share improved to 19.06 sen per share from 15.63 sen before. No dividend was announced for the third quarter.

LPI Capital said given its limited investments in equities and bonds, it was unlikely to be significantly impacted by the current financial volatility.

“Unless the global financial crisis or in the event a recession in Malaysia is significant enough to have an adverse impact, LPI will be able to maintain its performance based on its financial strength and good corporate governance,” a company official said.

Lonpac’s investment portfolio comprised 70% fixed deposits, 20% equities and bonds and 10% government securities, according to the official.

Most of its stock holdings are in Public Bank shares.

In a statement yesterday, chairman Tan Sri Teh Hong Piow said LPI Capital’s improvement was mainly attributed to Lonpac’s ability to chalk up a 14% growth in net premium income to RM293.2mil from RM257.1mil.

The higher premium income coupled with a stringent underwriting policy and prudent risk evaluation and management translated into underwriting surpluses, which Lonpac had been able to maintain year-on-year, he said.

Lonpac also registered a higher solvency margin surplus of RM221.2mil on top of the minimum required solvency margin of RM490.2mil, forming a total asset base of RM711.4mil as at end-September.

AM Best, an international insurance rating agency, has reaffirmed Lonpac’s financial strength rating of A- and an insurer credit rating of A-.

http://biz.thestar.com.my/news/story.asp?file=/2008/10/10/business/2241788&sec=business

（吉隆坡）倫平資本（LPI,8621,主板金融組）9個月盈利表現符合市場預期，分析員認為，高通膨低消費情緒開始對普險業務帶來影響，但公司基本面強勁，加上進軍柬埔寨市場有利成長，長期前景較領域同儕光明。在投資收入強勁增長推動下，倫平資本截至2008年9月30日止9個月淨利增長14.4%至7155萬7000令吉，同期營業額走揚16.6%至5億2159萬8000令吉。僑豐投資研究表示，隨著普險營業額按季萎縮8.3%，顯示通膨壓力高企和消費情緒疲弱可能對倫平資本帶來連續效應，可能促使新保單包銷下滑。儘管如此，在公司代理團隊擴充幫助下，新保單包銷仍按年上揚4.6%。目前，代理貢獻總保費的40%。

星洲互動‧2008.10.10

LPI Capital

Recommendation: BUYStock Code: 8621 Bloomberg: LPI MK Price: MYR9.60 12-Month Target Price: MYR12.00 Date: October 13, 2008。

曼联小子的话：

好公司又到了购买价了，目前只在等子弹。

LPI 伦平保險

LPI是一家general insurer, 大股东是Tan Sri Teh Hong Piow，他拥有44.28%的股份。

LPI不是最大的保险公司，可是在强大有经验的管理层的管理之下，年年都保持利润，并且分发丰厚的股息。

1.LPI是市值最高的保险公司
2.LPI和PBB是最"贵"的金融类股.
3.LPI是ROE最高的保险股
4.LPI是ROTA最高的保险股

Per share (sen)     2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 
Basic Earnings      56.6 55.1 44.8 29.6 25.4 25.0 23.0 31.0 21.0 41.0
Gross Dividend     105.0 70.0 60.0 25.0 15.0*15.0*15.0*12.5*27.5 40.0
*tax exempt
RM                   
Net Tangible Assets 2.87 2.83  2.78 2.44 2.28 2.00 1.76 1.68 3.01 2.88

Profitability Ratios %
Return on Equity    20.0 19.1 15.5 12.0 10.6 12.5 13.2 18.3 14.1 14.3
Return on Assets    10.0 10.0  8.8  6.5  5.8  6.7  6.5  9.3  6.8  7.0
Underwriting Margin 23.5 20.6 19.8 13.8 13.6 17.2 18.8 18.4 18.4 25.3
Operating Margin    23.0 23.0 15.8 12.1 11.9 13.6 14.4 17.2 13.6 14.4
Net Claims Incurred 48.5 48.6 54.3 55.3 55.4 54.9 53.1 52.1 53.5 44.0 

LPI CAPITAL

Year       S'holders' Fund        Total Assets
1998      160,987                    331,577
1999       179,887                   354,750
2000       189,197                   382,097
2001       214,877                   401,283
2002       269,238                   488,288
2003       293,663                   542,024
2004       357,876                   633,439
2005       390,200                   716,347
2006       396,234                   754,690
2007       370,001                   792,389
2008       335,117                   852,649    <-- 1H2008

我知道LPI
1.它很会派息.
2.收保护费
3.只要多人交保护费,少人中事情,保护费就袋袋平安.

保险是个pooling of risk 的概念。把钱集中起来，在受保人发生困难时，提供赔偿。
保险公司就会请那些读精算的来，underwrite policy. 保险业基本上有两个特点，

在sale 方面，goodwill (客户的信赖，公司的稳定)就是要成为market leader的要点。可是在一些情况下，价钱灰成为首要考量。尤其是商业性质及短期保单。
在cost 方面，economic of scale 就非常重要了。当数量越多时，风险就更加能分散，掌握的现金就越多，就更能参与更加高回报的投资。

保险公司的underwriting skill 和 investing skill 都一样重要。
出色的underwriting skill 能做不赔钱的生意。（把部分的风险转移给reinsurance。。。）
出色的investing skill 让management 充分的运用手头上的现金，进行投资。
巴老的成功就与保险息息相关。
保险公司提供他最擅产的东西，那就是钱。在保险公司underwriting ratio 超过100%（loss）
investment income 就是让公司盈利的东西。

LPI 的underwriting surplus before management exp 和 investment income 大约在40++%左右。
也就是说今年收了rm1,000,000 分出了 rm600,000, 还有 rm400,000 在口袋。
（嘿嘿。。。可算是可不用本钱的生意）
如果没有错的话，LPI 的investment return(investment income/total year end investment)大概是9-10%。（请求正）

当这两个都处理好后，就是看overhead 了。因为在保险业里，除了赔偿外最大的花费就是staff costs 和 IT development (提高efficiency).
嘿嘿。。读精算的薪水蛮高的吧。。。